Las billeteras digitales volvieron a quedar bajo la lupa del regulador. Desde este viernes rigen nuevas reglas para los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de liquidez inmediata —conocidos como money market—, el instrumento que utilizan millones de argentinos para obtener un rendimiento diario sobre el dinero disponible en aplicaciones como Mercado Pago, Prex o Personal Pay.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) oficializó la medida a través de la Resolución General N° 1096, publicada esta semana en el Boletín Oficial. El cambio apunta a otorgar mayor margen de maniobra a los administradores de fondos, en un contexto donde las tasas, la liquidez y la cautela vuelven a ser variables clave del sistema financiero.
Qué cambia en la práctica
Hasta ahora, los FCI money market tenían un límite del 35% de su cartera para invertir en cada tipo de depósito bancario. Con la nueva normativa, ese tope se eleva al 50% tanto para los plazos fijos tradicionales como para los plazos fijos precancelables. Es decir, un fondo podrá concentrar hasta la mitad de su patrimonio en una sola de estas alternativas si lo considera conveniente.
El regulador aclaró, no obstante, que la suma total de inversiones en plazos fijos —tradicionales y precancelables en conjunto— no podrá superar el 70% del patrimonio del fondo. El resto deberá seguir distribuido entre otros instrumentos de liquidez, como cuentas remuneradas o activos de corto plazo.
Por qué importa para los usuarios
Los fondos money market se popularizaron de la mano de las billeteras virtuales porque combinan dos atributos muy valorados: rendimiento diario y disponibilidad inmediata del dinero. Para muchos vecinos de La Plata, estas herramientas funcionan como una alternativa al plazo fijo tradicional, especialmente para administrar gastos cotidianos o pequeños ahorros sin inmovilizar el capital.
En términos simples, la decisión de la CNV no cambia de forma directa lo que ve el usuario en la app, pero sí puede influir en el rendimiento futuro. Al permitir una mayor exposición a plazos fijos, los administradores tendrán más opciones para aprovechar oportunidades de tasa, aunque siempre dentro de límites pensados para preservar la liquidez.
El trasfondo regulatorio
Desde la CNV explicaron que la medida surge de un monitoreo conjunto con el Banco Central y busca mejorar la gestión de liquidez de estos fondos. También dejaron en claro que no se modifican los márgenes mínimos de liquidez ni los topes para otros activos valuados a devengamiento.
El organismo que preside Roberto Silva viene ajustando el marco regulatorio de los money market desde fines del año pasado. A comienzos de diciembre, por ejemplo, se fijó un tope del 20% para las inversiones en cauciones bursátiles, un instrumento que había ganado peso cuando sus tasas llegaron a niveles muy elevados en la previa electoral. Esa decisión obligó a los fondos a reacomodar carteras y tuvo impacto en los rendimientos que mostraban las billeteras.
Ahora, con mayor margen para los plazos fijos, la lógica es darles a los gestores más flexibilidad sin desarmar el esquema de bajo riesgo que caracteriza a estos fondos.
Qué tasas muestran hoy las billeteras
En el presente, los rendimientos informados por las principales apps siguen siendo moderados y variables. Mercado Pago muestra una tasa anual del 19,8%, calculada sobre el rendimiento de los últimos 30 días. Prex informa una tasa del 22,5% interanual, mientras que Personal Pay se ubica en torno al 17,9%.
Como siempre, estos números no garantizan resultados futuros y dependen de cómo cada fondo administre su cartera bajo las nuevas reglas. Traducción para el usuario: conviene mirar la tasa, pero también entender que detrás hay decisiones financieras que ahora cuentan con un poco más de aire.
