Siete de cada diez argentinos ya no le creen al ministro que prometió «los mejores 18 meses de las últimas décadas». Los números de la economía real le dan la razón a los escépticos.
El ministro Luis Caputo salió hace pocas semanas a prometer que «los próximos 18 meses serán probablemente los mejores que la Argentina haya visto en las últimas décadas». Una encuesta de Alaska y TresPuntoZero midió cuánto le creen: el 69,2% de los argentinos confía «poco» o «nada» en él. Solo el 27,3% le cree «mucho» o «bastante». No es una opinión. Es la distancia entre el relato y lo que pasa en las góndolas, en las mesas y en el bolsillo de la gente.
Lo que pasa en las góndolas
Los supermercados bonaerenses tuvieron en marzo su peor mes desde antes de la pandemia. Las ventas cayeron 10,2% respecto al mismo mes de 2025, con pérdidas de casi $94.000 millones. Electrónicos se derrumbaron 28,5%. Artículos de limpieza bajaron 17,4%. Indumentaria, 16,6%. Bebidas, 13,1%. La caída es generalizada: no distingue rubros ni segmentos.
El cuadro más elocuente está en la leche. En el primer cuatrimestre del año se vendieron 11 millones de litros menos de leche fluida que en el mismo período de 2025. Milei acumula los tres primeros cuatrimestres más bajos en ventas de leche desde 2015. La gente no dejó de tomarla porque quiso: la reemplazó por lo que puede pagar. «Han crecido fuertemente productos que, por precio, sustituyen el consumo de lácteos: rayados, bebidas con lácteos, margarinas», advirtió el Observatorio de la Cadena Láctea. Cuando alguien cambia leche por «bebida con lácteos» no elige. Se resigna.
El derrumbe llega también a la carne. En abril se faenaron 960 mil cabezas, un 15,26% menos que en 2025. En mayo la caída se profundizó: menos de 800 mil cabezas, un desplome del 30% interanual.
La desconfianza en Caputo es mayor entre quienes más sufren todo esto. Entre las mujeres llega al 73,1%. Entre los mayores de 50 años, al 72,2%. En el AMBA, donde el ajuste pega más fuerte, el 75,4% no le cree. Y el propio ministro se sinceró en privado esta semana con una frase que contradice su discurso público: «Tenemos que recaudar más; seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil.»
La deuda para ganar la reelección
Mientras el consumo se desploma, el quinto piso del Ministerio de Economía trabaja en el plan que define las verdaderas prioridades del gobierno: conseguir hasta USD 25.000 millones en Wall Street antes de las elecciones de 2027.
El riesgo país perforó esta semana los 500 puntos básicos. El dato es real, pero la pregunta que importa es a qué tasa podría endeudarse hoy Argentina. La cuenta es simple: Treasury norteamericano al 4,5% más 500 puntos de spread da una tasa de aproximadamente 9,5% anual en dólares.
Ese número explica el episodio más revelador de las últimas semanas. El ex secretario de Finanzas Alejandro Lew quería salir al mercado pagando cerca del 9,75%, construir una curva soberana y mejorar condiciones después. Milei lo consideró inaceptable: endeudarse a ese costo era reconocer que los mercados seguían viendo demasiados riesgos. Le pidió la cabeza a Caputo. Caputo se la entregó. La estrategia ahora es esperar a que el riesgo país baje a 250 puntos para acceder a una tasa del 7%.
El problema es que el calendario no espera. El 9 de julio vencen USD 4.400 millones y todavía falta conseguir cerca de USD 1.000 millones para esa parada. En agosto se termina la temporada alta del agro. En noviembre hay incógnita electoral en Estados Unidos: «Ante una eventual derrota de Trump se espera una dolarización muy fuerte de jugadores pesados que te rompen la hoja de ruta», advirtió un analista financiero. Y en enero llega otro vencimiento de USD 4.400 millones.
Los USD 25.000 millones no son solo para pagar deuda. Según fuentes del mercado, el plan incluye fortalecer reservas y destinar hasta USD 5.000 millones para obra pública en provincias con un objetivo electoral explícito: comprar la docilidad de los gobernadores. El financiamiento de la reelección tiene precio de mercado. Hoy ese precio es 9,5%.
El RIGI y la cuenta que pagan los jubilados
Hay un tercer número que el gobierno no publicita: el costo fiscal del RIGI. El diputado Guillermo Michel, ex titular de la AFIP, hizo la cuenta: el gobierno anunció 36 iniciativas por USD 94.965 millones. El gasto tributario equivale a 1 punto del PBI, unos USD 7.000 millones en impuestos que el Estado resigna.
Las empresas que entran al RIGI pagan Ganancias al 15% en lugar del 35%, tienen derechos de exportación en 0% y contribuciones patronales del 10% contra el 18-20% del régimen general. Cada punto de baja en las contribuciones patronales tiene destino directo: el Sistema de Seguridad Social. «El gasto tributario lo van a costear los jubilados», dijo Michel. El paraíso de las grandes inversiones se financia con los haberes de quienes menos pueden pagarlo.
«El gobierno no quiere aplicar un programa económico, quiere imponer un modelo social», sintetizó Michel. Un modelo donde el riesgo país baja, el consumo de leche cae a mínimos de una década, y el ministro que promete el paraíso ya no le cierra a siete de cada diez argentinos.
